Les fonds en euros constituent une solution d'épargne sécurisée avec une garantie en capital. En 2023, leur rendement moyen progresse à 2,5%, après plusieurs années de baisse. Cette hausse, due à la remontée des taux obligataires, redonne de l'attrait à ces supports d'investissement dans un contexte d'inflation.
La composition des fonds euros
Les fonds euros constituent la part sécurisée des contrats d'assurance vie. Leur composition et leur fonctionnement expliquent leur popularité auprès des épargnants français, qui y placent plus de 80% de leurs versements en assurance vie.
La répartition des investissements dans les fonds euros
Les fonds euros investissent majoritairement dans des obligations, à hauteur de 75% à 85% selon les contrats. Ces placements obligataires se répartissent entre dette d'État et obligations d'entreprises. Le reste du portefeuille se compose d'actions (5-15%) et d'immobilier (5-15%), dans des proportions variables selon les assureurs.
Cette allocation prudente permet aux assureurs de garantir le capital investi. Pour les fonds euros classiques, la garantie porte sur 100% du capital net de frais de gestion. Certains fonds euros dynamiques ne garantissent que 98% du capital mais visent des rendements supérieurs grâce à une part plus importante d'actifs risqués.
L'effet cliquet, un mécanisme protecteur
Les fonds euros bénéficient de l'effet cliquet : les intérêts sont définitivement acquis et capitalisés chaque année. Les gains d'une année ne peuvent pas être perdus les années suivantes, contrairement aux unités de compte.
Évolution des rendements depuis 2010
| Année | Rendement moyen |
| 2010 | 3,40% |
| 2015 | 2,30% |
| 2020 | 1,50% |
| 2022 | 1,91% |
| 2023 | 2,50% |
La remontée des taux directeurs en 2023 a permis aux fonds euros de renouer avec des rendements plus attractifs. Les perspectives 2024-2025 laissent entrevoir une stabilisation entre 2% et 3% pour les fonds euros classiques, certains fonds dynamiques pouvant atteindre 4%.
Les différents types de fonds en assurance
Les fonds en assurance-vie se répartissent en quatre grandes catégories, chacune présentant des caractéristiques distinctes en termes de garanties et de rendements potentiels. La garantie de l'État s'élève à 70 000 € par assureur, d'où l'intérêt de diversifier ses placements entre plusieurs compagnies.
Les fonds euros classiques
Ces supports traditionnels garantissent 100% du capital net de frais de gestion. Leur composition financière comprend majoritairement des obligations d'État et d'entreprises (80%), complétées par une part limitée d'actions et d'immobilier. Les rendements moyens atteignent 2,5% à 3% en 2024-2025. Ces fonds conviennent aux épargnants prudents souhaitant sécuriser leur patrimoine.
Les fonds euros dynamiques
Plus audacieux, ces fonds ne garantissent que 98% du capital mais permettent une allocation plus importante en actifs risqués (jusqu'à 30%). Les performances peuvent atteindre 3,5% à 4% nets en 2024-2025. Certains contrats proposent des bonus de rendement allant jusqu'à +1,50% sous condition d'investissement en unités de compte. Ces supports correspondent aux profils modérés acceptant une prise de risque mesurée.
Les fonds euro-croissance
Ces supports hybrides garantissent 80% à 100% du capital uniquement à l'échéance (8 à 40 ans). La gestion financière plus souple autorise jusqu'à 40% d'investissement en actions. Les rendements visés se situent entre 3% et 5%. Ces fonds s'adressent aux épargnants avec un horizon de placement long.
Les unités de compte
Sans garantie en capital, ces supports permettent d'investir sur les marchés financiers via des OPCVM actions, obligations ou immobilier. Les rendements potentiels dépassent 6% mais comportent un risque de perte. La gestion peut être libre ou pilotée selon les contrats. Ces unités correspondent aux profils dynamiques prêts à accepter des fluctuations importantes.
Les performances des principaux fonds euros en 2023
L'année 2023 marque un tournant pour les fonds en euros avec des performances en nette progression par rapport aux années précédentes. Cette hausse générale des rendements s'explique par la remontée des taux directeurs de la BCE et le contexte de forte inflation.
Analyse des performances 2023 des principaux fonds euros
Le fonds Netissima de Generali réalise la meilleure performance 2023 avec 4,12% net de frais de gestion. Le fonds Général Cardif, disponible sur le contrat Lucya Cardif, affiche 3% tandis que le fonds Abeille Actif Garanti termine à 2,44%. Ces rendements sont à mettre en perspective avec le taux du Livret A fixé à 3% depuis février 2023.
| Fonds euros | Rendement 2023 | Accessible à 100% sans UC |
| Netissima (Generali) | 4,12% | Non |
| Général Cardif | 3,00% | Oui |
| Abeille Actif Garanti | 2,44% | Oui |
Évolution historique des rendements
Sur la période 2010-2022, les rendements des fonds euros ont connu une baisse progressive avant de remonter en 2022-2023. Le fonds Général Cardif maintient une performance régulière, tandis que Netissima présente plus de volatilité avec des pics de performance liés à son exposition immobilière.
Focus sur les fonds accessibles sans contrainte d'UC
Parmi les fonds analysés, Général Cardif et Abeille Actif Garanti permettent un investissement à 100% en fonds euros sans obligation d'unités de compte. Cette caractéristique les rend particulièrement adaptés aux épargnants recherchant une sécurité maximale. Le fonds Général Cardif propose également un bonus de rendement de 1,50% pour les versements comportant une part d'unités de compte.
"Les fonds euros retrouvent des couleurs en 2023 grâce à la remontée des taux, mais la performance reste très variable selon les contrats et les conditions d'accès"
Nicolas, analyste financier
Stratégies de diversification entre fonds
Pour une gestion patrimoniale équilibrée, la répartition entre différents types de fonds dans les contrats d'assurance-vie demande une analyse méthodique des besoins et du profil de risque de l'épargnant. Les arbitrages entre fonds euros et supports en unités de compte permettent d'adapter le placement aux objectifs de rendement tout en maîtrisant les risques.
Répartition stratégique du capital
La part sécurisée en fonds euros peut varier de 30% à 70% selon l'horizon de placement et la tolérance au risque. Pour un investissement de long terme (>8 ans), une allocation de 40% en fonds euros et 60% en unités de compte constitue une base de réflexion. Les SCI et SCPI, avec un niveau de risque modéré (3/7), permettent une diversification immobilière sans contraintes de gestion directe.
Minimums d'investissement et frais
Les contrats modernes proposent des versements initiaux accessibles dès 100 €, sans frais sur versements. Les versements programmés mensuels démarrent généralement à 50 €, facilitant la constitution progressive d'une épargne diversifiée. Les arbitrages entre supports sont possibles gratuitement une à quatre fois par an selon les contrats.
Avantages fiscaux des supports immobiliers
Les fonds euros investis en immobilier ne rentrent pas dans l'assiette de l'IFI, contrairement aux investissements immobiliers directs. Les revenus des SCI et SCPI bénéficient également de la fiscalité avantageuse de l'assurance-vie après 8 ans : abattement annuel de 4 600 € (célibataire) ou 9 200 € (couple) sur les plus-values, puis prélèvement forfaitaire de 24,7% au-delà.
Arbitrages tactiques
La gestion active du contrat permet des arbitrages entre supports selon les cycles économiques. En période de hausse des taux, le renforcement des fonds euros peut être pertinent. Les SCI permettent de lisser la volatilité du portefeuille grâce à leur décorrélation partielle des marchés financiers.
L'essentiel à retenir sur les fonds en assurance en 2025
Les fonds en euros devraient continuer leur remontée en 2024-2025 grâce aux taux obligataires plus attractifs. Les rendements pourraient atteindre 3% en moyenne, avec des bonus allant jusqu'à +1,50% sur certains contrats. Les épargnants auront tout intérêt à diversifier leur investissement entre fonds classiques et dynamiques pour bénéficier de performances attractives.